El riesgo económico de confiar en la confianza

A nadie se nos escapa que la confianza en un futuro económico estable es la mejor de las percepciones para la toma de decisiones de gasto. Si como individuos compramos un automóvil, y tenemos previsto pagarlo durante cinco años, para los que estimamos que nuestros ingresos y estabilidad económica se mantendrán, al menos de manera similar a la que tenemos actualmente, ejecutaremos la decisión de compra, vinculada a la asunción de una deuda personal durante el siguiente lustro. En realidad estaremos haciendo una proyección de la situación presente hacia el futuro, lo cual debemos tener claro no deja de ser una proyección subjetiva, basada y soportada nada más que en nuestras propias creencias (aunque intentemos darles un halo de objetividad, análisis y realismo, que nunca podrán tener las proyecciones a futuro).

Bien, desde esta perspectiva (atención, que hemos hablado de intención de gasto, y no de inversión... detalle a tener en cuenta según veremos más adelante), tras las próximas elecciones quienes interpreten que su situación económica actual es buena y, vean esta percepción consolidada por los resultados electorales, es posible que tomen decisiones de consumo a corto plazo, pues la percepción de que el cambio político asegurará su situación económica actual, tendrá un impacto reducido en el tiempo y, con intensidad decreciente con el paso de los días. Por otra parte, estarán los individuos con mala situación económica y, que perciban que el cambio político será una base de mejora económica en el futuro pero, como hoy no tienen capacidad de compra, pues no aportarán nada más a la economía... Es decir, desde el punto de vista del consumo privado podrá ocurrir un leve incremento a corto plazo, que se verá fortalecido por el período navideño, pero que acabará con este período, para hundirse de nuevo (ya veremos por qué).

¿Y las empresas y los mercados? (hablemos de inversión). Entendamos que la inversión procede de estos actores económicos (es ciertamente una agrupación muy burda, pues entre otras cosas los emprendedores no son ni lo uno ni lo otro, no la inversión incluye inversión en talento..., pero ya hablaremos de ello en próximos artículos). Comencemos por los mercados..., la prima de riesgo ah! La prima de riesgo bueno, la prima de riesgo es un gran chiste porque, finalmente los mercados no están invirtiendo en economía real, están invirtiendo en deuda soberana que, al fin y a la postre y, a pesar de lo mucho que se diga sigue siendo el activo más seguro, pero lo están haciendo en unas condiciones fantásticas, un 5% ó 6% por deuda soberana!!! ¡Es que es más seguro que invertir en economía real! ¿quién quiere financiar a la economía real pudiendo comprar deuda país a esos precios? Los mercados hoy, no tienen ganas de economía productiva, hay dinero suficiente pero, ¿para qué invertir en proyectos empresariales que son un alto riesgo por el entorno económico actual, si puedo adquirir letras a un año al 5%? Y, no le demos más vueltas, ni contagio ni otros menesteres, la razón son que las alternativas de inversión en economía real SÍ son riesgo y, como además los gobiernos de Europa están creando las condiciones para argumentar el por qué de una prima de riesgo alta, ¡aquí el que no corre vuela! Como resultado, hay menos liquidez en los mercados reales porque están entrando en los especulativos: materias primas, bolsa (con sus vaivenes meditados y altamente rentables), y deuda soberana para quien no se anime a las dos opciones anteriores. Hablando de la inversión de las empresas, los bancos no conceden financiación a ningún proyecto, pues es riesgo. Fin del análisis de la inversión empresarial.

Pues miremos ahora a los presumibles futuros actores políticos, cuyo plan económico es la generación de confianza. El previsible futuro gobierno en España para comenzar, no tiene capacidad de legislar de manera directa o indirecta sobre el entorno inversor, objetivamente no puede hacer "absolutamente nada". Sólo podrá influir, es decir al ser imposible como nación la regulación de los mercados, intentará influir en sus decisiones de inversión, generando confianza. He aquí la famosa palabra, confianza... Ya adelantamos antes que la confianza en el consumidor va a tener un impacto limitado y efímero. Para los inversores, la confianza en nuestro país les es absolutamente igual porque juegan la partida por encima de las fronteras españolas... El Gobierno entiendo, intentará, al menos, trabajar, luchar porque se baje el precio de la deuda con medidas económicas de ámbito nacional pero, ¿eso logrará bajar realmente la prima de riesgo? No! sólo bajará la prima de riesgo cuando existan de verdad opciones de inversión en la economía real que se prometan altamente rentables y, desafortunadamente lo altamente rentable está teniendo cada vez más vinculación con lo especulativo. Ésta es la gran problemática, pues sólo creando condiciones para asegurar inversiones especulativas, se atraerá liquidez real hacia España, pero la especulación tiene un alto coste para los no inversores, y de hecho estamos sufriendo aún su impacto...

Te animo a seguir mis próximas publicaciones donde iré desgranando nuevas maneras de hacer las cosas, superando los modelos económicos de los que hablan los antiguos libros-bibila de economí

Dada esta situación y, como el Gobierno planteará medidas que considera serán bienvenidas por los "mercados", las cuales serán con toda seguridad onerosas para la ciudadanía, nos encontraremos en un período no superior a los seis meses tras el cambio de Gobierno en la siguiente situación: los consumidores privados no habrán mejorado su confianza, es más ésta empeorará como resultado de las medidas que tomará el Gobierno, los inversores nacionales ante las malas perspectivas de consumo interno, se llevarán sus inversiones fuera del país y, previsiblemente su consumo, la reducción de la inversión pública hundirá aún más los valores del PIB, la inversión privada de los mercados seguirá atacando a España porque como las perspectivas de crecimiento serán peores, podrán forzar aún más un diferencial de riesgo más alto (realmente lo que les interesa...); y más aún, todos aquellos que esperaban que el cambio político generara sin más una transformación de nuestra economía en un campo de rosas, se sentirán desengañados al ver que la realidad es absolutamente otra y, la confianza de éste particular se hundirá aún más, con la consiguiente reducción de la inversión y salida de dinero a otros destinos, incremento de prima de riesgo...

Como final de esta publicación, y como no quiero ser pesimista, trasladar como describiré en próximas publicaciones, que el modelo económico sobre el que trabajan, prometen y ejecutan políticos presentes y futuros está acabado, finalizado, obsoleto. Será necesario apoyar un nuevo modelo que, ni tan siquiera está siendo referenciado, y mucho menos intuído por las campañas políticas que estamos atendiendo estos días.

Te animo a seguir mis próximas publicaciones donde iré desgranando nuevas maneras de hacer las cosas, superando los modelos económicos de los que hablan los antiguos libros-bibila de economía. En el SXXI lo queramos o no, todo habrá de cambiar más rápido. Porque aunque dirigen bancos, grandes corporaciones, ... los economistas sólo saber mirar al pasado para predecir el futuro, según lo que han entendido que anteriormente tuvo lugar; y éste es un planteamiento erróneo pues el pasado sólo nos informa de lo que ocurrió, nada más...

Saludos!!!

Katby@n, business on the cloud