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Hace 3d

A la hora de analizar y tomar decisiones, son muchas las teorías disponibles para gestionar nuestra cartera, tanto en la selección de valores, como momentum y la gestión del riesgo. Partiendo de la base que descarto por completo la operativa de trading intradía, tanto por tiempo como por concepto (entiendo que es una lucha muy compleja ante los robots de las grandes manos del mercado), tenemos múltiples alternativas para operar, si bien en la cartera principal de buy and hold dividendos, el análisis fundamental y el sentido común serán nuestras mejores armas a largo plazo, en la línea del modelo de Graham o Buffet, si bien ellos invierten más desde una óptica value, en el fondo, es lo mismo el hecho de que la empresa infravalorada nos genere rentas que reinvertimos, o simplemente incremente de valor (fiscalmente es mejor la segunda porque no visitamos al Montoro de turno) A continuación desgranamos algunas de las formas de operar más comunes: Análisis fundamental: Basada en analizar la compañía des de la óptica de entrar a ser un dueño de una empresa, analizaremos completamente su modelo de inversión, sus flujos de caja, sus ventajas competitivas, etc. En definitiva un análisis completo de la empresa como si fuéramos un ejecutivo de M&A y simulando que la intención es invertir en ella, suponiendo una compra total de la empresa. Por ello, analizaremos el modelo de negocio, y los principales ratios (generación de caja, cobertura de intereses, incremento de resultados, modelos de negoci, etc). Seguramente no seremos capaces de darle un precio objetivo muy exacto, porque seguramente nos faltará mucha información, pero considerando que aplicaremos un margen de seguridad para entrar o no, ahí implícitamente aceptamos nuestras limitaciones. Observemos que no hablamos para nada de la evolución de la cotización ni su precio. Aquí hablamos de valor y una vez determinado, veremos si interesa o no al precio actual. Pero lo primordial es que la empresa nos interesa, que el modelo de negocio sea sostenible, y que nos encaje en nuestro parámetros. Es mucho mejor comprar una buena empresa cara, que una mal empresa barata. Para la inversión Buy and Hold es seguramente el análisis más relevante, puesto que a largo plazo se considera que el mercado acabará reconociendo las empresas infravaloradas Análisis técnico: En esta visión, los analistas obvian por completo el análisis de la empresa y considerar que el precio recoge todo, y que por tanto, con el precio, su evolución y los indicadores es suficiente para valorar si conviene o no comprar una empresa. El análisis técnico es aplicable tanto a corto como a largo, y se fundamente en seguir lo que hacen las manos fuertes, considerando punto de entrada y salida. Si bien puede parecer poco razonable que por el hecho que veamos en el pasado un soporte o una resistencia, en muchas ocasiones son predicciones que se autocumplen, porque aunque no sea lógico, si todos creemos que en 15e hay un techo, lo habrá porque todos lo aceptamos.

Análisis Macro: Se trata de preveer en base a la evolución de la economía, que sectores o qué empresas tendrán una mejor evolución, es decir, con un tipo de cambio del euro a 1, 2 respecto al dólar, que empresas se beneficiarán y por tanto conviene estar en ellas, o qué países. O que influencia puede tener el petróleo, y poder por ejemplo invertir vía ETF en energías alternativas como la atómica. Análisis Value : Tenemos exponentes como Graham, Buffet o aquí en España el famoso gestor de Bestinver (ahora ya no está) Paramés. La idea es comprar empresas con máximo potencial de revalorización, apostando también por la diversificación, porque el riesgo es mayor al apostar por empresas de más recorrido son empresas de más riesgo. Se centran en análisis fundamental, pero he querido añadir una clasificación adicional porque es un caso muy concreto, que buscan sobretodo potencial, asumiendo un riesgo relativamente elevado. Inversiones cíclicas: En este caso, se hacen compras sistemáticas en función de un criterio concreto, hay muchos criterios diversos, que en función de backtest estadísticos, buscan -Dogs: Invertir en las 10 mejores empresas por dividendos (yield) cada 1 de enero, implícitamente se considera que esas empresas están infravaloradas -Ciclo electoral: Hay estudios que analizan la evolución de la econmía en los ciclos electorales en cada caso -Temporal: comprar en Octubre y vender en mayo -Compras fijas cada mes de índices, al considerar que no sabremos determinar el momento adecuado, se hacen siempre las mismas compras y de media tenemos un precio aceptable -Comprar lo 5/10 peores sectores del año anterior, al considerar que están demasiado castigados, y lo normal es que mejores en el actual Como veis, criterios hay muchos, modelos de inversión los que queráis, y cada uno debe asumir el que más a gusto se encuentre. En mi caso, optaré por una combinación, ya que considero que se puede optimizar la inversión intentando aprovechar el máximo de herramientas.

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