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¿La Fed anunció el QE2 pero Funcionara ?

09/11/2010 22:37 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

El miércoles de la semana pasada, el Banco de la Reserva Federal anunció un segundo

facilitamiento cuantitativo (QE) por un total de $600 mil millones.

El QE de la Fed es un programa por medio del cual la Fed compra principalmente bonos del gobierno y

valores de hipotecas para bajar las tasas efectivas del mercado. La principal razón de

la Fed para utilizar este tipo de herramientas, cuya efectividad está aún en duda, es

estimular la demanda del mercado inmobiliario de E.E. U.U. por medio del

mantenimiento de las tasas a largo plazo en niveles bajos durante largos períodos.

Las críticas internas: A medida que el uso del facilitamiento cuantitativo se hace

más extensivo, las críticas hacia esta "nueva herramienta" de la Fed también se

hacen más presentes. Los críticos argumentan que la constante emisión de moneda

de la Fed pondrá en peligro la estabilidad económica en el largo plazo porque creará

inflación (inflación extremadamente alta), lo cual eventualmente derivará en más

burbujas en el mercado. Uno de los críticos más prominentes al esquema del QE de

la Fed es el miembro del Comité de Mercado Abierto y presidente de la sucursal de la

ciudad de Kansas del Banco de la Reserva Federal, Thomas Hoenig. En varias

ocasiones, el Sr. Hoenig comentó que la Fed debería estar haciendo un esfuerzo por

evitar los mismos errores del año 2001, cuando las tasas excesivamente bajas

desencadenaron una burbuja inmobiliaria devastadora.

Hoenig, quien está preocupado principalmente por la presión inflacionaria, es quien

representa la voz más dura en las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto;

ha expresado su descontento de manera continua con respecto al objetivo de la Fed

de inflar la economía, y advierte sobre el riesgo que implica la inyección de miles de

millones y trillones de dólares en facilitamientos cuantitativos en la economía. Otros

argumentan que el QE es básicamente una tempestad en una tasa de té.

La constante emisión de moneda pondrá en peligro la

estabilidad económica en el largo plazo, ya que crea

hiper-inflación

Según Alan Rohrbach, un periodista del Financial Times, el QE de la Fed es

simplemente un resultado de la inacción del gobierno de los Estados Unidos. El

poder legislativo de E.E. U.U. se ha mostrado indeciso en cuanto a cuál sería la mejor

manera de resolver la debilidad económica de E.E. U.U. a través de estímulos fiscales

de soporte. A pesar de que la mayoría de la nueva mayoría republicana ha

resucitado luego de las elecciones de mitad de año de E.E. U.U. y habla sobre

restablecer los retornos de impuestos de la administración anterior, los recursos

políticos de Estados Unidos para realmente legislar sobre los estímulos fiscales son

dudosos. La Fed, entonces, frente a la inacción de la legislatura en cuanto a la

política fiscal, parece no tener otra opción que estabilizar la inflación y el crecimiento

en el sentido más amplio.

Este proceso ha sido denominado "'taxulationsm" por Alan Rohrbach, que

literalmente significa que la Fed debe cubrir el vacío que deja el Congreso de los

Estados Unidos con una política monetaria agresiva. Sin embargo, este proceso

"antinatural" no será suficiente para cubrir las habilidades que le faltan al legislativo.

Es posible que la economía de los Estados Unidos vuelva a hundirse bajo las aguas,

solo que esta vez con más desequilibrios, como resultado de la agresiva expansión

monetaria.

Analisis publicado por Etoro


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