El dólar de EE.UU. trata de encontrar algo de esperanza

El viernes pasado, el índice del dólar redujo su rango más pequeño diario en casi cuatro meses ya que los operadores presentes a lo largo de la semana de la probabilidad de un colapso del mercado de desenrollado en el fin de semana extendido. Al igual que el S&P 500, el dólar está tratando de terminar este año con pocos cambios a partir de donde comenzó. Sin embargo, la volatilidad que hemos visto estos últimos 12 meses, con el conflicto más fundamental de los mercados de capital: el conocimiento de que los rendimientos y el crecimiento se están deteriorando por la esperanza de que el estímulo se mantendrá la estabilidad de los mercados. Se trata de un equilibrio peligroso. Se pone en evidencia por los cambios excepcionales y al aumento de los balances de los bancos a través de los años. Sin embargo, puede ser visto como un éxito si la alternativa es la completa verdadera crisis económica mundial.

La nueva partida en el año comercial, los vientos en contra de la crisis económica puede volver a inquietar a los inversores. Dada la influencia de la disminución de medidas de política adoptadas por la Reserva Federal y la autoridad del Banco Europeo de todo el año pasado, es razonable argumentar que el escepticismo y el desapalancamiento ahora la tendencia dominante. Los programas de infusiones de liquidez, garantías y otros esfuerzos han sido la única cosa que frena la creciente ola de incendios económica. Con la construcción de la inmunidad de los mercados financieros a los efectos temporales de la intervención, estos programas tienen que ser aplicadas con mayor rapidez o entrar en un mayor tamaño para mantener los actuales niveles de ayuda. El problema es que los funcionarios tienen, sin un retorno natural a la expansión económica y la inversión, el peso de desapalancamiento del mercado podría superar el apoyo considerable, pero limitado que puede aumentar a través de la flexibilización cuantitativa.

Para el dólar, la constante amenaza de un colapso del mercado en el sentimiento es prometedor. Al igual que el dólar subió a Q4 de 2008 en una crisis financiera que comenzó en los Estados Unidos, la moneda sin duda podría seguir el mismo camino con un euro llevó la voz de que atenta contra la única alternativa práctica como moneda de reserva. Con eso dicho, con cada esfuerzo para apagar las llamas, el dólar se cedan a la presión. Incluso un período de estabilidad de los bordillos en la necesidad de una moneda de liquidez absoluta con un potencial de rendimiento pequeño.

Por David Frank, Jefe Analista, Ava FX